“K1体育”安信证券：半导体封测端景气回升 关注视觉＆声学新兴方向

本文摘要：本周重点特别强调半导体封测末端景气度在Q3-Q4提高的逻辑，另外三季报邻近，我们之后建议配备业绩快速增长性确认的低估值主线，在创意方向，追加重点注目机器辨识和智能音箱的投资主线，另外我们指出TGS2016来看，VR游戏应用于早已更为成熟期，寄予厚望10月份的PSVR销售！根据新闻，苹果无意发售类似于Echo的音响类产品，重点引荐声学企业。

本周重点特别强调半导体封测末端景气度在Q3-Q4提高的逻辑，另外三季报邻近，我们之后建议配备业绩快速增长性确认的低估值主线，在创意方向，追加重点注目机器辨识和智能音箱的投资主线，另外我们指出TGS2016来看，VR游戏应用于早已更为成熟期，寄予厚望10月份的PSVR销售！根据新闻，苹果无意发售类似于Echo的音响类产品，重点引荐声学企业。其他方面，之后寄予厚望5G，人脸识别，电池，声学等具体的方向。　　Q3消费电子旺季拉货，封测厂生产能力圆润逻辑渐渐还清！此外，在iPhone7预售高于预期的造就下，苹果再度向供应链下单催货，封测厂生产能力大进。

以日月光为事例，Q3生产能力利用率季增5%，单月营收月减15%，Q4资本开支下调5%。日月光的生产能力被挤占，给其他手机芯片厂商的生产能力分配严重不足，大陆封测厂步入转单接单的机会，由此整个行业都经常出现产销两旺的行情。　　三季报邻近，持续建议配备业绩趋势快速增长的低估值主线。1)在苹果销售景气的催化剂下，传统的供应链核心品种业绩大概率好于预期；2)资本投资夹住的设备供应商；3)供需涨价逻辑板块，预计Q3-Q4业绩环比持续改善，如LED和面板行业。

产业方面，建议注目视觉和声学新方向，此外建议积极关注我们此前仍然引荐的5G人脸识别方向。

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